栖霞建设 三季度业绩预告净利润增幅60%在披露三季度业绩预告的上市公司中，栖霞建设是三季预喜、中期归属母公司净利润同比增长，市盈率低于33倍且8月股价跑赢大盘等四角度选出的个股中，业绩预增最高的个股。公司预计2012年1-9月份

  随着中报披露的结束，三季度业绩预告也进入了密集期。从三季度业绩预告来看，在深市三季报业绩预喜、中期业绩增长，8月跑赢大盘，市盈率低于33倍的股票中，丽鹏股份002374）三季度业绩预告的净利润增幅最大为2667%。

  在业绩披露中可见，预计2012年1月-9月净利润变动幅度2618%至2667%，变动区间2800至2850万元，上年同期净利润103万元。业绩变动原因是去年同期公司下属一车间发生火灾产生损失，而今年公司业绩稳定增长。

  据《证券日报》研究中心和同花顺300033）IFIND统计显示，丽鹏股份最新收盘价为14.38元，自8月以来至今，累计涨幅为6.36%，区间主动买入大单金额为850.25万元，最新动态市盈率(TTM)为31.99倍，有4家机构给予评级。

  从中报业绩来看，公司实现每股盈利为0.24元，每股净资产为6.19元，每股公积金3.6713元，每股未分配利润为1.4266元，每股经营现金流为0.19元，主营收入同比增长8.2%，净利润同比增长585.58%，净资产收益率是3.99%。

  从机构持仓来看，2012年中报显示，前十大流通股东合计持仓占流通盘的43.9%(上期为45.15%)；其中，上期持仓66万股的金鹰主题已退出，本期新进申万菱信量化小盘持仓26万股；股东人数较上期略增，人均持股一般。

  对于公司业绩的大幅度增长，安信证券觉得，公司业绩基本符合预期。上半年业绩同比涨幅较大的根本原因是：一是，2011年6月份下属铝塑厂一车间发生火灾，导致2011年上半年公司归属于母企业所有者的纯利润是负。二是，酒类行业多年来持续发展，下游需求旺盛。三是，募投项目投产，公司营业收入增长较快。四是，公司持续拓展客户。预计随白酒行业消费升级以及行业集中度的不断的提高、加上在啤酒、葡萄酒市场的开拓，公司募投项目达产缓解产能瓶颈，预计2012年公司营业收入将保持稳定快速的增长。

  组合式瓶盖增速较快，拉高公司综合毛利率。组合式瓶盖具有轻薄、易于开启，防逆灌和外观独特新颖等优点，近年来得到大规模的生产与应用。上半年，公司组合式瓶盖业务收入为1.52亿元，同比增长32%，占主要经营业务收入的比重首次过半，约为52%。

  随着募投项目产能的不断释放，规模效应逐步显现，同时公司不断的改进生产方式，加快在线全自动包装生产线的推进速度，提高了生产效率，组合式瓶盖业务的毛利率同比提高2.2个百分点，安信证券预计毛利率仍有提升空间。

  从基本面来看，公司是防伪瓶盖行业龙头。目前，公司已形成国内唯一的集铝板复合型防伪印刷、瓶盖制造、制盖机械及模具制造、产品研发技术和售后技术服务为一体的一条龙服务的完整业务体系，是中国防伪瓶盖行业标准的主要起草单位之一。公司铝防伪瓶盖已在国内同种类型的产品市场中占据第一，生产规模占据同行业30%左右，并进入俄罗斯、东南亚、澳大利亚、非洲、南北美洲等海外市场。

  对此，国泰君安601211）认为，公司为全国最大的瓶盖生产厂商，其主要产品有组合式防伪瓶盖、铝防伪瓶盖、复合型防伪印刷铝板和模具。公司瓶盖产品绝大部分客户为白酒生产企业，瓶盖商品市场占有率约10%，铝板市场占有率为30%，为行业的绝对龙头。近年来下游白酒企业产量增速在20%—30%之间，公司产品需求也将保持此增速。

  同时，公司作为行业龙头，在下游客户重视配套企业供应的稳定性和质量的连续性的情况下能享有更多的市场份额；公司的七大生产基地，基本辐射了全国主要白酒产区，一些新开发的客户占有率仍较低，未来新客户的市场仍有很大的提升空间。

  据悉，山东丽鹏股份有限公司国际贸易部在开发葡萄酒盖市场方面进展顺利。4月20日至23日，先后接待了来自新西兰、智利等国家的客户来访。在此期间，公司董事、国际贸易部经理刘宗江及国际贸易部成员刘代杰、许德福等全程陪同。经过双方友好商谈，客户对公司产品及企业文化高度认可，为今后的合作奠定了基础。

  从公司未来的发展看，国泰君安表示，四季度为白酒生产旺季，IPO项目及超募项目效益在上半年体现不明显，应在四季度有所体现。公司已公告拟非公开增发事宜，将增加组合式防伪瓶盖3亿支产能、复合型防伪印刷铝板1200吨和500套模具，在白酒需求增长较快的环境下新增产能或将较为顺利消化。预测公司2012、2013年每股收益为0.52元、0.63元，给予“中性”评级。

  安信证券预计2012年-2014年公司营业收入增速分别为11%，22%，18%，每股收益分别为0.50元，0.75元，0.94元。给予公司2013年22倍市盈率,目标价为16.5元，维持“增持-A”的投资评级。

  公司包装配套型企业的核心竞争力在于从规模到服务的双重捆绑，公司有着明显的产能驱动增长特征，资金优势使得公司加速拉开了与同行对手的规模差距；而公司突出的研发能力、前端设计和遍布全国的子公司产能配套将使得丽鹏产品的服务属性加分，竞争优势更为明显。浙商证券表示，考虑到今年的产能限制，将2012年每股收益从之前预测的0.59下调至0.52元，2013年-2014年每股收益为0.78和0.99元，维持公司“增持”评级。

  在三季度业绩预喜、中期业绩增长，8月跑赢大盘，市盈率低于33倍的股票中，亿城股份以最新动态市盈率(TTM)8.15倍成为深市市盈率较低的个股。

  在业绩披露中可见，公司预计2012年1-9月净利润28500-32800万元(上年同期10577.08万元)，同比增长170%-210%。每股收益0.24-0.28元。此外，2012年上半年，公司签约销售额达21.1亿元，已超过去年全年的签约销售额19.3亿元；公司可售货源充足，共有西山公馆、燕西华府、天津倍幸福、天津亿城堂庭、苏州亿城天筑五个项目同时在售，分布在北京、天津和苏州三个城市。

  据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，亿城股份最新收盘价为3.21元，自8月以来至今，累计涨幅为-2.43%，区间主动买入大单金额为5967.4万元，有12家机构给予评级，其中3家机构给予买入评级。

  从中报业绩来看，公司实现每股收益为0.18元，每股净资产为3.18元，每股公积金0.3732元，每股未分配利润为1.7153元，每股经营现金流为0.8元，主营收入同比增长101.03%，净利润同比增长104.14%，净资产收益率为5.67%。

  对于公司业绩的增长，中投证券表示，上半年，公司以2.4亿元收购了美国ButterCreek风电项目，将于今年底前实现并网发电。目前已签订为期15年锁定价格的售电合同，预计明年可实现收入超600万美元，从后年开始每年可实现收入超800万美元。未来公司仍将积极寻找优质项目进行投资，预计未来非地产业务将达总资产30%，平滑地产业务业绩波动。

  从机构持仓来看，2012年中报显示:前十大流通股东中有7家基金1家券商理财1家QFII合计持有15597万股(上期有7家基金1家保险合计持有16048万股)。其中，QFII-富通银行新进持有1735万股，光大保德信基金持有4891万股(上期持有2873万股)。股东人数较上期减少约1.86%，筹码较集中。

  从基本面来看，公司以房地产为主业。公司地产业务先后进入北京、大连、天津、苏州、秦皇岛、三亚等城市。2011年度，公司北京燕西华府、天津亿城堂庭二期、苏州亿城天筑等项目按计划开工，西山公馆、苏州亿城新天地三期按期竣工，全年实现开工面积约60万平方米，竣工面积约22万平方米。2011年公司完成销售签约19.3亿元、回款17.9亿元，较2010年略有下降。2012年中报披露，上半年，公司签约销售额达21.1亿元，已超过去年全年的签约销售额19.3亿元。

  二季末尚余预收款项13.7亿元，已锁定今年业绩。下半年将继续加快去库存，积极销售，业绩仍有提升空间。未来将采取项目合作转让等形式，尝试房地产投资、项目受托管理等新型业务，积极向轻资产化方向转型。中投证券表示，2012年-2013年每股收益0.41元、0.54元。考虑到宏观经济及行业政策环境等不利因素影响，维持“中性”评级。

  操作策略方面，海通证券600837）预期公司2012年可推盘项目总价值在100亿以上，且分布于北京、天津和苏州三个城市。按照目前销售推进速度，预计公司2012年销售较2011年有望大幅提高。给予公司2012年、2013年每股收益分别是0.41和0.52元。按照3.24元股价计算，对应2012和2012年市盈率为7.90倍和6.23倍。给予公司2012年10倍市盈率，对应股价4.1元，维持对公司的“买入”评级。

  贝因美002570）三季度业绩预告显示，公司业绩略增且增幅达到30%，同时中报业绩维持增长态势。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据显示，在三季度业绩预喜、中期业绩增长，8月跑赢大盘，市盈率低于33倍的股票中，贝因美8月以来资金净流入最多达48248.62万元。

  统计显示，贝因美8月以来区间涨幅达20.35%，截至上周五，该股最新价为23.95元，动态市盈率(TTM)高于一年存款回报(33倍)为23.14倍。共有16家机构对该股给予评级，其中，共有5家机构给予“买入”评级。

  从基本面来看，公司以“爱”为基础，以“弘扬亲子文化”为纽带，致力于成为婴幼儿产业的“生养教”综合解决方案和服务提供商；基本的产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，排名第三，国产品牌排名第一；据迈洛国际的研究数据，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二，国产品牌排名第一。

  从业绩来看，2012年中报披露，预计2012年1-9月净利润同比增长30%以内(去年同期净利润27014.15万元)。2012上半年计入当期损益的政府补助1404.4万元，其他营业外收入-602.11万元。本期米粉类、其他类产品销售毛利率较上年同期分别增长11.30%和12.60%，主要系本期公司对部分高端产品进行提价及高端产品销售占比上升所致；财务费用较上年同期减少136.78%，主要系存款利息增加及借款归还相应利息支出减少所致。

  中信证券600030）表示，鉴于目前国产奶粉受到进口品牌冲击以及公司上半年业绩低于预期，贝因美2012年至2014年每股盈利预测为1.13元、1.38元、1.70元，以2011年为基期的三年业绩复合增长率为18%，相对于2012年至2014年市盈率为20倍、16倍、13倍，维持“增持”评级。

  信质电机002664）三季度业绩预告显示，公司业绩略增且增幅达到50%，同时中报业绩维持增长态势。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据显示，在三季度业绩预喜、中期业绩增长，8月跑赢大盘，市盈率低于33倍的股票中，信质电机8月涨幅排名第一，区间涨幅达21.81%，截至上周五，该股最新价为20.89元，动态市盈率(TTM)高于一年存款回报(33倍)为30.53倍。

  从基本面来看，公司是国内电机零部件制造行业重点骨干企业和国内最大汽车发电机定子制造商，产品涵盖汽车电机定子和转子、电梯曳引机电机转子、电动工具电机转子、电动车电机转子等。根据OICA、中汽协会车用电机电器委员会等提供的权威资料公司自行整理，2011年全球汽车发电机定子市场需求量为16494万只，公司市场占有率为19.11%(2009年11.48%、2010年14.64%)；微特电机转子市场需求量313680万只，公司全球市场占有率为0.46%(2009年0.15%、2010年0.26%)。

  从业绩来看，公司2012年中报披露，预计2012年1-9月净利润同比预增20-50%，上年同期净利润5195.88万元。业绩变动的原因说明：保持上半年增长势头，业务进展良好，加大新产品开发力度。

  海通证券表示，拓展博世等新客户，业绩高增长无忧。预计公司2012年至2014年公司每股盈利分别为0.90元、1.27元和1.71元，未来三年年复合增长率超过40%，目前股价对应2012年动态市盈率为21.67倍。给予公司2012年25倍至30倍市盈率计算，对应股价为22.50元至27.00元。首次给予公司“买入”的投资评级。

  友阿股份002277）三季度业绩预告显示，公司业绩略增且增幅达到30%，同时中报业绩维持增长态势。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据显示，8月以来该股跑赢大盘，区间涨幅达1.36%，截至上周五，该股最新价为15.69元，动态市盈率(TTM)高于一年存款回报(33倍)仅为15.59倍。

  作为机构评级家数排名第一的股票，友阿股份共有37家机构对该股给予评级，其中，共有16家机构给予“买入”评级。

  从业绩来看，友阿股份2012年中报披露，预计2012年1-9月净利润增长30%以内，2012年1-9月净利润变动区间25474.99万元至33117.49万元，2011年1-9月净利润25474.99万元，业绩变动主要原因系销售增长带动利润增长。

  此外，该股中报显示，每股盈利为0.7753元，每股净资产为6.09元，每股公积金为2.2784元，每股未分配利润2.503元，每股经营现金流为0.11元，主营收入增长18.25%，净利润同比增长29.08%，净资产收益率为13.36%。

  2012年8月21日公告，股东大会通过《未来3年(2012-2014)股东回报规划》，在公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，公司可以采取现金、股票、现金与股票相结合分配利润，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%,2012年-2014年连续3年内以现金方式累计分配的利润不少于该3年实现的年均可分配利润的30%。

  从基本面看，公司是长沙市及湖南省最大的百货零售企业公司，拥有7家百货门店。公司旗下百货商场在长沙的最长运营历史超过30年，拥有包括 “友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多个著名百货品牌，其中，公司下属友谊商店是商务部评定的全国35家“金鼎店”之一，是湖南省唯一一家被评为“金鼎店”的百货商场。

  公司拥有优越的门店位置。长沙现已基本形成火车站、袁家岭、五一广场、东塘、溁湾镇等五大商圈，公司下属阿波罗商业广场、友谊商店、春天百货长沙店、友谊商城分别位于火车站、袁家岭、五一广场、东塘商圈，占据长沙五大商圈中的四席，具有明显的优势。

  同时，公司具备丰富优质的供应商资源：公司与1000余家国际和国内的知名品牌供应商建立了良好的长期合作关系，并与其中大部分结成了长期稳定战略发展伙伴，具有强大的招商能力和稳定的供应渠道。

  百货门店增长良好，奥莱店前景可期。中银国际表示，由于地产项目结算进程不确定性较大，暂不做盈利预测，小幅调整2012年零售业务每股盈利为0.830元，维持2013年至2014年每股盈利1.049元和1.331元(不含国货陈列 馆和郴州购物中心)。2012年至2014年金融业务贡献每股盈利0.176元、0.147元和0.147元，合计2012年至2014年扣非后每股盈利为1.007元、1.196元和1.478元。对公司维持买入评级，同时按照分部估值法，基于20倍2012年零售业绩预测和13倍2012年金融业务业绩预测，给予公司18.89元/股的目标价格。

  受益区域消费活跃，奥特莱斯盈利超预期，国泰君安表示，预计公司2012年至2013年每股盈利为1.03元、1.22元。上调至谨慎增持评级，目标价18.5元，对应2012年市盈率为18倍。

  招商证券600999）认为，友阿股份销售回暖攀升，金融稳步前行。预计2012年至2014年每股盈利分别为1.02元、1.29元、1.66元(未考虑中期利润分配)，净利润增速23%、26%、28%。

  安信证券表示维持之前盈利预测，预计公司2012年至2014年的净利分别为344.9、464.2和545.6百万元，折合每股盈利为0.99、1.33和1.56元。看好公司春天百货年底重新装修开业后的经营情况和长沙奥特莱斯店将在2013年实现业绩增速拐点。给予公司2013年15倍市盈率，对应的目标价为20元。

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